9月3日,北京证监局网站显示,中信证券和华菁证券退出京东数科上市辅导机构行列,京东数科与国泰君安、五矿证券的协议依然生效。这意味着,京东数科在经过综合考虑后,并没有选择与中信证券合作。

丢掉京东数科这一大客户并非系中信证券今年最难过的事。此前月余,上市17年的中信证券总市值被上市仅2年的中信建投反超,短暂性的丢掉“券商一哥”桂冠。

资金对中信建投更加热情,即便这种热情已背离基本面。过往三年营收不敌中信证券,盈利规模不到中信证券一半,资产规模亦不在一个量级,中信建投在二级市场上短暂性的超越中信证券后,如今重新做回“二哥”。

抛开二级市场对次新股中信建投的追捧,这场超越的背后是中信建投紧追不舍之下与中信证券越来越小的差距,中信证券又该如何应战“券商一哥”争霸赛?

基本面的较量

9月4日,A股下挫,券商股走出集体下跌行情。中信证券收于31.04元/股,总市值4012亿元;中信建投收于51.08元/股,总市值3906亿元。

月余前,中信建投一度市值超越中信证券称霸券商股。8月10日,中信建投盘中达到年中最高60.14元/股,总市值4598亿元;同日,中信证券盘中达到年中最高33.85元/股,总市值4375.8亿元。

这是一场背离基本面的短暂性的超越。《华夏时报》记者根据两家公司过往三年的财务数据,从营业收入、盈利规模、资产规模分析比对,中信建投均不敌中信证券。

营收数据显示,2017年至2020年上半年,中信证券营收分别为432.9亿元、372.2亿元、431.4亿元、267.4亿元,共约1504亿元;中信建投营收分别为113亿元、109.1亿元、136.9亿元、99亿元,共约458亿元。。

利润数据显示,2017年至2020年上半年,中信证券净利润分别为114.3亿元、93.9亿元、122.3亿元、89.26亿元,共约420亿元;中信建投净利润分别为40.15亿元、30.87亿元、55.02亿元、45.78亿元,共约172亿元。

资产规模数据显示,截至2020年上半年,中信证券总资产9750亿元,净资产1452亿元;中信建投总资产3115亿元,净资产572.3亿元,均仅有中信证券的约三分之一。

二级市场比高下

上市仅两年的小弟究竟是如何超越老大哥的?或能从投行项目中有迹可循。

数据显示,2020年上半年,中信证券IPO主承销项目6单,主承销金额99.81亿元;再融资主承销项目46单,主承销金额1217.68亿元。

2020 年上半年,中信建投完成股权融资项目 22 单,主承销金额 693.13 亿元,位居行业第一名。其中,IPO 主承销家数 14 家,主承销金额423.77 亿元,均位居行业第一名。

除投行业务表现优异外,值得注意的是,中信建投近年来盈利增长速度均高于中信证券,这对于投资预期的二级市场而言,无异于是一针强心剂。

数据显示,2019年至2020年上半年,中信建投营收同比增长25.54%、67.63%,归属净利润同比增长78.19%、96.54%;中信证券营收分别同比增长15.9%、22.73%,归属净利润同比增长30.23%、38.48%。

值得关注的是,作为次新股的中信建投目前流通市值仅有约670亿元,中国证券流通市值则为3046亿元。

资深私募人士李昊在接受《华夏时报》记者采访时表示,中信建投基本面向好,流通股盘子小,潜力可期,具有炒作热点,成为二级市场短暂性追捧的优质股。

中信建投被资金热捧之下,未来会否重新超越中信证券成为“券商一哥”?李昊认为,中信建投目前市值3900亿元,炒作之下,目前盘子已较大,市场购买力不足,甚至短期来看已经抵达高点。但从业绩增长模式来看,若中信建投能长期保持业绩高增长,总市值超越中信证券也仅是时间问题。

中信证券遭京东数科弃选

9月3日,北京证监局网站显示,京东数科分别与中信证券和华菁证券签署了终止辅导协议书。这意味着,京东数科上市辅导机构“4变2”,中信证券被弃出局。

天眼查APP显示,京东数科的前身为京东金融。成立于2012年9月5日,注册资本48.4亿元。公开资料显示,京东数科集团在AI技术、机器人、数字营销、智能城市、金融科技等领域均有布局。

被京东数科这一大客户“抛弃”,无异于为上半年本就不优异的IPO成绩雪上加霜。数据显示,2020年上半年,中信证券IPO主承销仅有6单。

京东数科为何弃选中信证券?根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第七条,证券发行规模达到一定数量的,可以采用联合保荐,但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家。