为适应资管新规的要求,提高主动管理能力,券商纷纷谋求设立资管子公司,将资源与力量充分集中,旨在大资管时代的金融混业竞争中尽早谋得一席之地。

今年以来,为适应资管新规的要求,券商资管业务积极发力向主动管理转型,谋求设立资管子公司动作频频。在今年前10个月,已有安信资管等3家公司相继获准设立,加上两家拟设立,券商资管子公司数量已增至20家左右。

未来5-10年,资管行业规模有望实现持续快速增长。当前,证券公司资管机构正在积极创新,在业务链各环节不断摸索尝试。

积极发力资管承载

10月27日晚间,国海证券公告称,董事会同意公司出资人民币10亿元设立资产管理子公司,从事中国证监会批准的证券资产管理业务,资产管理子公司注册地为上海。

在资产管理子公司成立后,国海证券将减少“证券资产管理”的经营范围,并撤销证券资产管理分公司,公司“证券资产管理”业务由设立后的资产管理子公司承继,公司不再从事证券资产管理业务。

同时,公告还显示,董事会同意公司为拟设立的资产管理子公司国海证券(上海)资产管理有限公司(最终以工商部门核准登记名称为准)在设立后,提供最高额度为人民币5亿元的净资本担保承诺,并授权公司经营层根据拟设立的资产管理子公司业务发展需要,在董事会确定的担保额度内为其提供担保。

10月下旬宣布设立资管子公司的券商,不止国海证券一家。10月21日晚间,申万宏源证券宣布拟设立全资资管子公司,并对其投资总额不超过25亿元,同时提供不超过42亿元的净资本担保。

一般来说,券商总部证券资产管理业务由资管子公司承继,券商总部便不再从事证券资管业务。当前,拥有资管子公司的券商家数在行业里不到四分之一,大多数券商还是由总部在开展资管业务。

申万宏源证券表示,设立资产管理子公司有利于聚焦主动管理,提升市场竞争力,有利于进一步提高业务运作效率,发挥公司资管业务的协同优势,拓宽业务开展的深度和广度,提高客户服务能力。

券商资管子公司扩容渐成定局。在今年前10个月,安信资管、德邦资管和天风资管3家公司相继获准设立。据《国际金融报》记者不完全统计,加上国海证券、申万宏源拟设立的资管子公司,目前券商设立(含拟设立)的资管子公司已增至20家。

具体来说,上述资管子公司包括:国泰君安资管、广发资管、华泰资管、中泰资管、招商资管、海通资管、财通资管、浙商资管、长江资管、银河金汇、渤海汇金、东证融汇、光大资管、兴证资管、东证资管、安信资管、天风资管、德邦资管,以及拟设立的申万宏源资管、国海资管。

抢占混业竞争先机

为适应资管新规的要求,提高主动管理能力,券商纷纷谋求设立资管子公司,将资源与力量充分集中,旨在大资管时代的金融混业竞争中尽早谋得一席之地。

“统一监管、回归本源”成为资产管理行业发展的重要背景及主题。

2016年到2018年,监管机构在去通道、降杠杆、清理资金池等方面密集出台了大量政策,强化风险管控。包括2018年发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,即资管新规及相关配套规则,初步实现了以资管新规为主体的监管规则和标准的统一。

进入2019年,在中央全面深化改革的战略指引下,资管新规及配套细则逐步落地,资管行业进入规范发展转型的新阶段。

内有资管新规整改不断深化、银行理财子公司竞相入局,外有金融行业对外开放力度不断加大、外资机构抢占中国市场,资管行业新一轮的竞争,以可预见的激烈倒逼券业加快转型及升级步伐。

在新的监管环境下,资产管理逐步回归“受人之托、代人理财”的本源。从数据上看,行业资管规模虽然有所下降,但主动管理规模占比稳步提升,从而使得资金使用效率提高,对实体经济融资成本的降低起到了积极作用。

“券商资管逐步进入公募化时代,同业机构都在积极开展净值化转型,构建更加积极的主动管理能力,推进产品转型及升级速度,提升优质资产获取能力,实现差异化竞争,或将成为突围之法。”华东某券商资管人士告诉《国际金融报》记者。

证券资管谋求创新

除去设立资管子公司主动转型之外,券商的资管业务规范整改计划亦在推进中,已有10余家券商完成不少于20余只大集合产品的公募化改造。

在新规下,券商谋求公募牌照进一步打开空间。7月31日,证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法(征求意见稿)》。其中指出,同一主体或者受同一主体控制的不同主体控制的其他公募基金管理人不得超过1家,参股基金管理公司的数量不得超过2家,其中控制基金管理公司不得超过1家。

同时,资管行业前景广阔,将推动并受益于资本市场发挥更大作用。随着制度改革的深入,资本市场将在国民经济运行、资产配置过程中发挥核心作用,并在全面扩大开放、实现“双循环”的过程中发挥关键作用。

在这一趋势下,未来5-10年,资管行业规模有望实现持续快速增长。当前,证券公司资管机构正在积极创新,在业务链各环节不断摸索尝试。

某头部券商资产管理业务部相关负责人对《国际金融报》记者介绍称:一是资金端方面,券商同业都在不同程度加强财富产品销售体系的转型搭建,立足于发展金融科技为方向的销售平台,迎接财富业务的扩展,尤其是培养高净值客户的积累和服务。

二是资产端方面,不再简单以股、债为主,而是丰富各类金融资产的全产品链条。例如,ABS(资产证券化)、科创板主题、期权、纾困投资、公募REITs(不动产投资信托基金)等新业务。

三是产品端方面,借助信息系统、交易经验、绩效评估等优势,推动传统通道业务向综合解决方案服务转型升级;积极布局公募牌照、FOF/MOM业务、QDII产品,为客户提供更为多元的解决方案。

“在新的监管框架下,证券公司资管机构正逐步经历转型期,并步入长期健康发展轨道。”上述负责人表示,通过不断提升自身投研实力、不断拓宽客户资金网络、不断加强与证券公司母体的业务协同,证券公司资管业务将发挥自身特色,持续为满足多元化的客户需求提供综合性的产品服务解决方案。