A股市场低迷之下，“靠天吃饭”的券商集体过冬。从目前已披露年报的上市券商来看，2022年大部分券商赚钱能力遭遇“滑坡”，营收、净利下滑的券商均超九成。

具体来看，自营业务成了拖累券商业绩的主要原因，在已披露年报的23家上市券商中，有21家自营业务收入下滑，更有4家出现亏损，亏损最多的是海通证券，全年自营业务亏损10.34亿元。此外，随着年报陆续披露，券商自营重仓股也相继浮现。


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注册国际投资分析师(CIIA)付学军在接受《华夏时报》记者采访时表示，2022年券商业绩集体下滑，主要是由于A股市场整体低迷，以及自营业务收益减少等多种因素综合作用的结果。同时，这也反映了券商在权益市场波动下的业绩敏感性，需要加强风险控制和业务多元化。

业绩遭遇滑坡

作为券商营收的“主力”来源之一，多家券商2022年自营投资收益遭遇“滑铁卢”，成为拖累整体业绩的主要原因。

东方财富Choice数据显示，目前已披露年报的23家券商，在2022年累计实现自营投资收益近687亿元，同比大幅下降47%，其中有21家券商自营业务收入下滑，更有4家出现亏损。

具体来看，东兴证券、海通证券、国元证券和中泰证券4家券商，2022年自营业务收入均由盈转亏，东兴证券的下降幅度最大，同比下降178%，自营业务收入由2021年的净赚9.01亿元，转变成2022年的亏损7.03亿元；自营业务亏损金额最多是海通证券，2022年亏损10.34亿元，与上一年同期净赚的106.79亿元相比，下降109.69%；而国元证券、中泰证券自营业务则分别亏损0.94亿元、3.51亿元。

此外，还有4家自营业务收入下降超50%，申万宏源、浙商证券、广发证券和红塔证券2022年自营业务收入分别下滑50.92%、62.79%、78.04%和97.05%。

付学军指出，自营业务收益减少的原因主要是由于A股市场低迷，导致券商自营投资收益下降。面对股市持续回调，券商在开展自营投资时需要注意风险控制，避免过度集中投资和杠杆化操作。同时，券商也需要加强业务多元化，拓展其他收入来源，减少对自营业务收益的依赖，实现转型改变“靠天吃饭”的局面。

券商重仓股浮现

券商的“炒股”能力不行了吗？随着2022年报的陆续披露，券商自营重仓股也相继浮现。

Wind数据显示，目前已经披露年报的近1200家A股上市公司中，中信建投、中国海油、中国石化、宝丰能源、复旦微电、海螺石泥、中国银行等多家上市公司前十大流通股东中均出现了券商的身影。

从持仓市值来看，截至2022年四季度末，中信建投获券商持股市值最大，中信证券位列其十大流通股东的第一名，持有中信建投3.83亿股，期末参考市值90.93亿元；中国海油也获券商青睐，华泰证券位列其新晋十大流通股东第一名，持有中国海油7000万股，期末参考市值10.64亿元；中国石化获国信证券增持13.06万股，期末参考市值10.25亿元。

从券商角度来看，2022年仅有中信证券、中金公司2家券商的自营业务收入在百亿元以上，其中中金公司自营业务收入为106.08亿元，Wind最新数据显示，中金公司出现在168只股票的前十大股东之中，期末参考市值合计为 7.12 亿元，新进联环药业、良品铺子、深深房A、海南瑞泽等多只股票。此外，去年四季度，中信证券大笔买入宝丰能源(4963万股)、云铝股份(2755万股)、新城控股(1063万股)等8只个股。

值得注意的是，市值仅为30亿元的联环药业获券商“抱团”持有，前十大流通股东名单中，近一半为券商，中信证券、国泰君安、光大证券和中金公司4家券商合计持有近690.29万股，总市值近6481.81万元。

自营业务有望修复

对于“靠天吃饭”的券商来说，2022年无疑是艰难的一年，去年沪深300指数下跌21.63%，中证500指数下跌20.31%，随着券商对重资本投入的增加，自营投资整体惨淡，成了拖累券商业绩的主要原因。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊告诉《华夏时报》记者，券商收入下滑与资本市场遇冷有直接联系，去年不少券商的自营投资遭受较大损失，而今年一季度券商行业可能录得环比和同比小幅增长，如果第二季度能够不受外部市场影响，这个盈利恢复性增长有望持续。

展望2023年，浙商证券表示，今年一季度券商自营业务有望修复，并驱动券商业绩高增，预计净利润总和同比增长约50%，主要由投资净收入增长驱动，自营业务是胜负手。回顾2022年A股市场，去年一季度上证综指下跌11%，受权益市场震荡下行影响，上市券商投资净收入合计亏损21亿元，同比减少106%，成为拖累业绩的主因；而2023年初至今大盘表现较好，主要指数均上涨，判断券商投资收益率回升。

华西证券也看好今年一季度券商业绩高增，证券投资收益回暖，预计助力券商一季度业绩大增约60%，具体业务来看，经过测算，上市券商在2023年一季度约能实现自营业务收入567亿元，同比扭亏。

（文章来源：华夏时报）

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