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焦点智答 本报记者 郭锦辉

热点：世界黄金协会发布的最新《全球黄金需求趋势报告》显示，今年一季度，全球央行黄金储备增加了228吨，其中，新加坡、中国和土耳其增持黄金储备最多。今年一季度，全球央行的黄金需求储备增长量，是有黄金储备历史纪录以来一季度最高的增储量。

问：多国央行的购金需求大幅增长释放什么信号？这一现象是否会延续？

中国宏观经济研究院市场与价格研究所大宗商品研究室主任、研究员刘志成：全球央行持续增持黄金是多个因素共同作用的结果。一是反映全球宏观经济预期恶化。去年以来，美联储、欧央行等持续大幅加息既伤害了实体经济需求，又加剧了金融市场风险，全球经济衰退的预期持续强化。出于对经济衰退和金融市场动荡的担忧，全球央行的避险需求明显上升，推动黄金购买量大幅增长。二是反映各国对美元以及美元资产的信心有所动摇。乌克兰危机爆发后，美国冻结俄罗斯央行储备资产的行为，反映美国将美元武器化的行为又向前迈进了一步。这种做法导致美国国债作为全球最安全资产的地位有所动摇，加之市场上出现了美国国债可能违约的传闻，引发了新兴市场和发展中国家的警惕，一些国家通过购买黄金推动国际储备多元化。三是反映美元进一步贬值的预期。国际市场上黄金主要以美元计价，美元贬值会推动黄金价格上涨。近期，市场上预测美元进入贬值通道的声音有所增强，黄金价格上涨预期强化，这也在一定程度上推动多国央行购买更多黄金。

未来，各国央行购买黄金的趋势存在不确定性。如果全球经济衰退预期继续强化、对美元资产的信心进一步动摇、美元贬值趋势延续，各国央行可能延续其购入黄金的步伐。但美国也可能采取增强市场对美元信心的行动，一旦对美元地位和美元汇率的不利因素逆转，相关国家央行对黄金的需求也可能下滑。

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