今日,合盛硅业(603260.SH)跌停,截至收盘报36.45元,跌幅为10.00%。

12月22日,中国国际金融股份有限公司研究员吴頔和李璇发布研报《合盛硅业(603260):光伏景气度高企 看好上游工业硅龙头》,报告称,向前看,基于行业供需状况,工业硅有望进入三年的向上周期、预计2020-2022年工业硅年均价分别为1.23/1.33/1.41万元/吨。短期来看本轮涨价周期至少看至2021年5月(丰水期到来),乐观认为本轮价格有望触碰过去十年的历史高点,即15000元/吨。

有机硅方面,处于供需均高速增长时期,阶段性的紧缺及过刺交替出现,长期来看有机硅的价格波动加剧。短期来看,4Q20至1Q21期间有机硅处于投产真空期供应无增加,而需求同比保持10%以上增长,因而有机硅价格有望维持高位震荡,区间在2.5-3.0万元/吨。“我们预计合盛2020年工业硅/有机硅销量分别为40/28万吨(工业硅自用约14万吨)。展望2021年,公司工业硅有望显著提高负荷,我们预计全年产销量分别为65/50万吨。有机硅方面,由于公司石河子20万吨聚硅氧烷产能有望于明年3月投产,我们预计2021年销量有望提升至40万吨,远期公司拟投资60亿元打造的云南基地一期有望于2021年逐步投放,我们判断40万吨工业硅有望于2021年释放,有机硅则在2022年投放。”

报告上调目标价至53.2元,维持跑赢行业评级。对应20倍2021年市盈率,较当前股价有37%的上行空间。