5月份以来，电影市场持续回暖。据灯塔专业版实时数据，截至5月25日17时30分，2023年五月（5月1日－5月31日）总票房（含预售）达30.17亿元。单片方面，4月28日上映的电影《人生路不熟》5月份票房超7.48亿元，影片总票房达9.66亿元；《速度与激情10》累计票房超6.36亿元；《银河护卫队3》累计票房超5.21亿元。


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政策方面，据国家电影局网站消息，5月21日，财政部、国家电影局联合发布《关于阶段性免征国家电影事业发展专项资金政策的公告》称，自2023年5月1日至2023年10月31日免征国家电影事业发展专项资金。

万联证券表示，国家利好政策发布，优质影片蓄势待发。随着影院全面恢复运营，优质影片陆续定档上映，叠加观众观影热情高涨，2023年电影行业明显复苏，国家利好政策发布，将促进后续暑期档、国庆档各优质影片定档落地，优质外国影片注入，将带领影视院线市场持续回暖。建议关注核心出品方及影视院线相关头部公司。

可以看到，今年一季度，影视院线板块内上市公司盈利改善明显。同花顺（300033）数据显示，22家影视院线上市公司中有15家公司今年一季度归母净利润实现同比增长，占比近七成。

基本面的改善也促进股价的上涨。今年以来，截至5月25日收盘，影视院线板块期间累计上涨11.82%，大幅跑赢同期上证指数（上涨3.63%），板块内22只个股中有13只个股期间实现上涨，占比近六成，其中，上海电影（601595）、奥飞娱乐（002292）、唐德影视（300426）、中视传媒（600088）、华策影视（300133）期间累计涨幅居前五，均涨超26%。

黑崎资本高级研究员曾盛在接受《证券日报》记者采访时表示，影视院线板块的上涨与市场对于电影行业未来发展的预期有关。随着电影市场逐渐复苏，观众的消费信心和需求正在恢复，电影票房也在逐步增长。同时，电影行业也在不断推出优质的作品，吸引观众的关注和追捧。这些对于行业发展来说都是积极的信号。随着数字化、智能化、多元化等趋势的不断深入，电影行业也将不断迎来新的机遇和挑战。相信在未来的时间里，电影市场还将继续保持良好的发展态势。

对于影视院线板块的投资机会，曾盛认为，随着电影市场的发展，线上业务与IP化成为了影视视公司重要的收入来源。尤其是随着互联网技术的发展和消费升级的推进，这让线上电影票务、在线观影、电影衍生品等业务都有着广阔的市场前景。积极开展线上业务，IP化的这一类影视公司将具有更好的投资机会。

接受《证券日报》记者采访的排排网财富公募产品运营经理徐圣雄表示，电影院线板块的投资机会主要来自于业绩回暖带来的估值修复行情，一是，暑假来临，叠加大量优质电影陆续上映，会带来观影需求的爆发；二是，随着人均收入的提升以及工作生活压力的增大，会激发更多精神消费需求，有助于带动观影需求增长。

西部证券（002673）研报显示，国产片定档节奏恢复常态化，进口片陆续引进，预计2023年电影市场有望迎来供需双振，全年来看预计票房在450亿元－500亿元，恢复到2019年70%－80%的水平。建议关注票房市占率领先的院线公司以及具备较强制作发行能力的影视公司。

表：今年以来影视院线板块内实现上涨的个股一览

制表：楚丽君

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