新华网北京11月22日电 中证金牛金融研究中心22日发布的三季度开放式净值型银行理财产品评价结果显示，共有14家银行的28只净值型产品获金牛理财5星评价。

三季度净值型银行理财产品评价以截至2019年9月30日的近一年数据为基础，从风险调整后收益、业绩稳定性两个角度，对存续期内的开放式固定收益类理财产品、混合类理财产品进行评价，从收益能力和收益稳定性两个角度对现金管理类理财产品进行评价。该评价体系由中国社科院金融法律与金融监管研究基地提供学术支持，新华网财经频道联合发布，评价结果每季度发布一次。

28只净值型理财产品获5星评价

本期参与评价的开放式净值型银行理财产品共有276只，涉及40家商业银行。其中，固定收益类产品95只，混合类产品149只，现金管理类产品32只。参评产品持续运行时间均已超过1年，产品净值数据披露较为完整。

评价结果显示，共有14家银行的28只产品获金牛理财5星评价。其中固定收益类产品10只，混合类15只，现金管理类3只。

获评5星产品的发行机构有：浦发银行、工商银行、华夏银行、江苏银行、中信银行、兴业银行、广州农商行、邮政储蓄银行、光大银行、长安银行、杭州银行、天津银行、江南农村商业银行、泉州银行等。

表1：三季度5星产品发行机构分布 数据来源：布尔资管

获评5星的固定收益类产品有：光大银行阳光金1号，邮政储蓄银行畅享管理计划3号，长安银行财富增利A款净值型理财计划，江苏银行聚宝财富融达1号、聚宝财富融享2号，江南农村商业银行富江南之盛玺A计划S801期01，华夏银行的龙盈1号、3号、4号，广州农商行太阳嘉富3号等。

表2：三季度5星固定收益类产品 数据来源：布尔资管

获评5星的混合类产品有：浦发银行的股权直投创富一号理财计划、高资产净值悦盈利之366天计划、高资产净值悦盈利之123天计划、悦盈利系列之184天计划、悦盈利364天计划和悦盈利之366天计划，工商银行的 “周申利”个人净值型人民币理财产品(SHJZ8009)、工银四川“月增鑫”个人净值型人民币理财产品SCTZKJ66和尊享系列开放式净值型(股票精选主题)2015年第6期ZXKG1512，兴业银行的“万利宝-合盈”开放式净值型理财产品119D(上海专属)和“万利宝-稳盈”开放式净值型理财产品-1M(北京专属)，中信银行的是慧赢成长同行系列半年开净值型人民币理财产品和乐赢稳健净值周开人民币理财产品，广州农商行的私享嘉富2号，泉州银行的“海西·源泉”行云流水系列开放式净值型理财产品001期(享盈-双周开放)等。

表3：三季度5星混合类产品 数据来源：布尔资管

获评5星的现金管理类产品有：杭州银行“幸福99”新钱包开放式银行理财计划，江苏银行聚宝财富融汇现金1号，天津银行鸿鼎财富-天天开放净值型1期等。

表4：三季度5星现金管理类产品 数据来源：布尔资管

净值型产品收益率远高于非净值型

据统计，三季度参评产品近一年的平均净值增长率为4.70%，其中固定收益类产品平均净值增长率4.88%，混合类产品平均净值增长率4.86%，现金管理类产品近一年的平均年化收益率为3.41%。

另据布尔资管测算，三季度全市场净值型产品期间平均年化收益率为4.94%，环比增长40基点，其中固定收益类产品的期间年化收益率为5.12%，环比增长58基点;混合类产品期间年化收益率4.76%，环比增长15基点;现金管理类产品期间年化收益率3.45%，环比下降14基点。

与非净值型产品相比，三季度全市场净值型产品的期间平均年化收益率较非净值型产品高出106个基点。一方面是因为净值型产品的超额收益按照约定比例归投资者所有，在有利的市场行情下，投资者可获得更多的收益。另一方面，在转型阶段为了吸引投资者向净值型产品转化，多家发行机构主动降低管理费的收取标准和超额收益分成比例，最大限度让利投资者。

理财产品信息披露亟需规范

加强银行理财产品的信息披露被业内认为是打破刚兑和保护投资者权益的重要途径，目前净值型银行理财产品在信息披露方面的表现还难以满足投资者期望。

截至三季度末，存续公募净值型理财产品近9200只，三季度期间至少公开发布一次有效净值数据的产品约3300只，净值数据发布率不到四成。同期能够发布详细的产品运作报告的产品更是凤毛麟角。因此银行理财产品的信息披露，特别是净值披露方面，亟需规范和加强。

除了上述有效披露率不高之外，目前产品净值披露方面还存在如下问题：

一是产品净值发布渠道不统一。目前银行理财产品的净值发布有三种渠道：银行官网、手机银行和中国理财网。有的银行在官网披露净值较多，有的偏向在手机银行披露。有的银行官网、手机银行与中国理财网发布的净值数据存在频率和数据不一致的现象。

二是产品净值披露模式不规范。有些机构仅发布产品单位净值，对产品分红和累计净值数据披露较少;有的机构公布的是提取管理费之前的净值，有的则是提取之后的;有的机构仅以新闻公告形式发布最新净值，导致数据比较零散。披露模式不规范不利于投资者了解产品完整的历史业绩。

三是未形成定期披露制度。目前部分机构还未形成定期净值披露的制度，披露时间存在随机性，部分机构还存在无公告就中断发布产品净值的情况。

关键词： 净值型理财产品 金牛理财