阿里巴巴今日正式登陆港交所，上市首日高开6.25%，报187港元，市值39993亿港元。超越腾讯32573亿港元，成港股第一大市值公司。

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根据公告，阿里巴巴的最终发售价确定为每股176港元，于11月26日在香港交易所主板上市交易，股票代码为09988，募资金额预计约为880亿港元。

阿里巴巴(BABA)周一于纽交所收涨1.96%，报190.44美元。阿里巴巴(9988.HK)昨日暗盘收涨4.94%，报184.7港元。

天风证券此前研报认为，阿里本次计划发行5亿股普通股，另有7500万股做超额配售权，IPO定价为每股176港元，相对于美股11月20日收盘价182.35美元，仅折价不到2%。阿里流通股208亿，此次最多增发5.75亿股，约对总股本稀释不到3%，该稀释已在13日美股下跌2.4%中反应。此外阿里香港股份与美股ADS将完全可转换，便利市场可接近24小时交易。鉴于阿里港股可与美股ADS完全转换交易，以阿里目前总市值超3.7万亿港元计，将超越腾讯成为港股第一大市值公司。从市场流动性来看，阿里美股年初至今日均成交额约209亿港元，恒指日均成交额879亿港元，腾讯日均58亿港元，腾讯ADR日均成交量约为腾讯港股20%。阿里赴港上市若转化美股成交额20%则对应日均42亿港元，虽可能促进港股整体交易量，但随着往后陆续纳入指数和港股通，有可能会对整体市场资金的板块分配和配置产生影响。

国盛证券预计2020/2021/2022财年，公司收入分别增长36%/28%/23%，达5139/6555/8051亿;non-GAAP EPS达51.1/61.4/74.2元。基于分部估值法给予阿里巴巴215美元/ADS目标价，对应港股普通股目标价210.7港元，维持“买入”评级。

国泰君安预计，阿里股票年Q1有望纳入恒生指数，纳入港股通或仍监管批准。

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