对搜索的执念未变三方共赢? 腾讯欲全资拿下搜狗

搜狗要易主了，出手的是腾讯。

近日，搜狗宣布收到腾讯发出的初步非约束性收购要约，拟以9美元/ADS的价格，收购搜狗剩余股份。若交易完成，搜狗将从美国退市，成为腾讯的全资控股子公司。

搜狗由搜狐内部孵化而来，在2010年从搜狐独立。2013年，腾讯携4.48亿美元和旗下搜搜业务战略入股搜狗。截至目前，腾讯拥有搜狗39.2%股权及52.3%的投票股，搜狐拥有搜狗33.8%的股权及44.1%投票权。此外，搜狐CEO张朝阳和搜狗CEO王小川分别持股6.4%和5.5%。

作为大股东的腾讯收购搜狗并不意外，但张朝阳和王小川的态度耐人寻味。搜狗在公告中指出，腾讯已经与张朝阳签署协议，张朝阳已同意把他所有的投票权用于支持本次交易，并且将其持有的股权全部卖给腾讯。

一向坚持搜狗独立发展的王小川在朋友圈表示：感谢腾讯对搜狗价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。

三方共赢?

受腾讯收购搜狗消息的影响，近一年多来在资本市场表现低迷的搜狗股价当日大涨48%至8.51美元。同日，搜狐股价也大涨39.96%，报收15.55美元。

有分析认为，腾讯收购搜狗是一家三方共赢的交易，腾讯以一笔相对较少的资金得到了一家优质企业，搜狐从而套现不少资金来发展其他业务，而搜狗从腾讯处可以获得更多的资源支持。

作为大股东的腾讯收购搜狗并不意外，按照每股9美元的价格收购剩下60.8%的股权，大概需要21亿美元(约合人民币147亿元)，而腾讯仅2020年第一季度的净利润便达到了294亿元。

而对一向坚持独立发展的王小川和视搜狗为重要业务的搜狐来说，比起继续坚持，易主腾讯或许是当下的最佳选择。

财报数据显示，2019年搜狗实现总收入11.7亿美元，同比增长4%，而在2018年，搜狗年营收为11.2亿美元，同比增长24%，营收增速放缓明显。2019年，搜狗全年归属于普通股东的净利润为8910万美元，这一项数据在2018年是9880万美元。

比起营收增速下滑和利润减少，更严峻的是，在搜狗的营收组成中，搜索和搜索相关的广告营收一直占大头，其他业务占比较小，且核心主业增长放缓的问题也愈发凸显。这也导致了搜狗在资本市场不受认可，自2018年下半年开始，搜狗的股价就开始从15.5美元一路下滑，并一度跌到3美元以下。

同样，搜狐也需要突破。2019年，搜狐营收18.5亿美元，较2018年增长2%，其中品牌广告收入为1.75亿美元，较2018年下降25%;搜索及搜索相关广告业务收入为10.7亿美元，较2018年增长5%;在线游戏收入为4.41亿美元，较2018年增长13%。按照美国通用会计准则，搜狐2019年净亏损1.28亿美元，上年同期净亏损为1.31亿美元，非美国通用会计准则下搜狐2019年净亏损为9300万美元。

在此之前，虽然搜狗多次被传出要被卖出变现的消息，但一直没有真正被收购，张朝阳也曾称：搜狗很重要，王小川在以前的采访中也一直坚持独立，但这一次，两个人的态度都有所转变。

艾媒咨询首席分析师张毅在接受《国际金融报》记者采访时表示，被腾讯收购后，搜狗可以获得更多的资源和流量，这对搜狗未来成长来说是关键的;而对搜狐来说，短期来看，股东可套现获益，但长期来看，搜狐少了一项可以依赖发展的业务，不见得是好事。

腾讯对搜索的执念

正如对短视频业务的态度一样，腾讯对搜索业务也一直抱有执念，也曾经亲自做过尝试。在PC时代，腾讯运营的搜搜曾在搜索引擎中占据一定市场份额，到了2013年，腾讯宣布将搜搜并入搜狗搜索。

知乎上有一个关于腾讯搜索的老问题，发布时间正是2013年，问题是：为什么腾讯做不好搜索?腾讯需要一个搜索引擎吗?国际金融报

在这个问题下，一位用户在回答中附上了一段十年前的视频链接，视频的内容是“2010中国(深圳)IT领袖峰会高端对话：互联网风云”，马化腾是参会嘉宾之一。

虽然搜索早就不是新技术，但马化腾当时的一番话指出了搜索的重要性：“我们也投了3年时间在搜索研究方面，那个技术门槛非常高，是我们所有做过的业务里面门槛最大的。但是我们在做平台规划的时候发现，独立搜索业务以外，搜索技术在其他平台上会大量应用到。”

当时，坐在马化腾旁边的是百度的李彦宏，按照李彦宏的说法，那个时候，百度有大概90%的资源放在跟网页检索以及和网页检索直接相关的业务上。

十年间，巨头们的路越走越宽，业务越来越多，核心业务也发生了改变。但十年后，在搜索领域，市场份额最大的还是百度。根据statcounter披露的数据，2019年中国搜索引擎市场份额中，百度占据了接近2/3的市场，搜狗的市场份额在年末增长到了18.75%。

腾讯也没有放弃过。2017年，微信成立搜索应用部，将微信搜索业务独立出来。2019年12月，微信官方正式宣布，原“微信搜索”正式升级为“微信搜一搜”，可触达20多种信息服务。

十年间，市场第一依旧是百度，但新的对手正在崛起，且这个新对手不容小觑。2019年3月，头条APP开屏推广“头条全网搜索”，并在当年8月发布搜索部门招聘启事，表示将从0到1打造一个通用搜索引擎。

针对腾讯收购搜狗的消息，花旗发布报告称，随着小程序的生态系统正逐渐成为主流的基础建设，通过连接应用程序以及非应用程序用户，腾讯将拥有一个强大的搜索技术引擎来改善用户的搜索体验，并增强小程序日后的变现机会。另外，这也有助于腾讯抵御市场竞争加剧的风险。