深圳信测标准技术服务股份有限公司(以下简称“信测标准”)苦等四年之后，再次向IPO发起冲击。然而，此次融资项目之一却存在被叫停的风险，同时，信测标准与美国信测的诉讼还没有结束，这意味着其国际化进程受限。要想成功上市，信测标准需要解决的问题还很多。

4年二闯IPO

近日，信测标准首发申请上会，正在接受创业板上市委员会的审核。信测标准技术是一家综合性的独立第三方民营检测服务机构，主要从事可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测和产品安全检测等检测服务，为汽车、电子电气产品、日用消费品和工业品等领域的客户提供检测报告或证书。

此次信测标准拟在深交所创业板公开发行新股不超过1627.50万股，不低于本次公开发行后公司总股本的25.00%。拟募集资金3.54亿元，其中2.14亿元用于“迁扩建华东检测基地项目”、7382.32万元用于“广州检测基地汽车材料与零部件检测平台建设项目”、6633.10万元用于“研发中心和信息系统建设项目”。

这并非信测标准首次闯关IPO。早在2016年3月，信测标准就有过一次尝试，彼时拟募集资金2.37亿元，分别投向华东检测基地建设项目、深圳检测基地扩建项目、东莞检测实验室建设项目及深圳研发中心和信息系统建设项目。但最终，信测标准的首次IPO被终止审查。证监会指出的主要问题为“发行人由于以下原因未更新财务资料，导致财务资料过期三个月自动终止：截至2016年9月30日，更新申报材料涉及的核查工作尚未完成”。

时隔四年，信测标准再次冲击IPO。不过，近几年其业绩增速出现明显放缓的趋势。

招股书显示，信测标准2019年的营收增速从前一年的24.28%降至12.77%;扣非后的净利润增速从前两年的21.88%、65.20%降至去年的7.88%;今年上半年，因为疫情影响延迟复工，导致一季度营收大幅下滑。

“2020年3月份以后，随着公司及下游客户的逐步复工，客户前期因疫情影响积压的检测需求逐步释放，公司2020年第二季度经营业绩开始逐步恢复。此外，由于公司自身经营特点，固定成本占营业成本的比重较大，使得公司2020年1—6月净利润下降幅度大于同期营业收入下降幅度。”信测标准方面对新金融记者表示。

募资项目恐被叫停

四年前IPO的募资项目中，“华东检测基地项目”赫然在列，此次IPO，这个项目的比重明显提升了。招股书显示，此次上市申请中，信测标准一共有3个募资项目，其中募资规模最大的就是“迁扩建华东检测基地项目”，占募资总额六成以上。

然而，如此重要的项目却存在着被随时叫停的风险，换言之，这个项目未来的存续还都不能确定。

公开资料显示，根据与该项目相关的《国有建设用地使用权出让合同》和相关的环评文件显示，按照约定，“迁扩建华东检测基地项目”的开工时间应该在2017年3月2日之前，且最晚在去年5月份完成投产。而实际上，信测标准是到去年5月31日才开始动工的，延期超过了两年。

按照《中华人民共和国城市房地产管理法》的相关规定，上述土地使用权由于满两年尚未动工开发，存在被国家无偿收回的风险。

对此，信测标准也坦承，该项目不能排除被当地政府无偿收回土地使用权的风险。

而且，因为此前已经延后了两年才开工，按照《闲置土地处置办法》的相关规定，信测标准存在缴纳土地闲置费、违约金的风险，目前违约金、土地闲置费已经达到了150.89万元。

值得注意的是，华东检测基地项目的初衷是想扩大原有的基地，用以扩大相应的产能，但是从招股书提供的信息来看，信测标准的产能利用率并不算高。2019年，其各个子业务检测能力利用率在66%至88%之间。

而在我国，民营检测机构起步相对较晚，机构数量多但是规模都比较小，这种情况下一旦再出现产能过剩的情况，对整个行业而言都是没有益处的。

深陷海外诉讼泥潭

在海外市场，信测标准发展得也并不顺利。

早在2014年，信测标准就与美国内华达州的居民OWENS.WONG共同成立了美国信测。按照当时的规定，信测标准持有美国信测85%的份额，OWENS.WONG100%持股的WAIANLLC持有美国信测15%的份额。由OWENS.WONG负责在当地指导美国信测的日常事务。公司享有客户订单金额扣除支付给外单位的合作认证费后净收入的60%，美国信测享有净收入的40%。

但后来由于信测标准与美国信测经营上产生分歧，美国信测未正常支付应付公司款项，自2017年9月后，OWENS.WONG不再向公司提供包括银行对账单在内的任何财务资料，公司无法对美国信测实际经营进行有效管控。

无奈之下，信测标准聘请了美国律师事务所 DEHENG CHEN，LLC以WAIAN LLC、OWEN S.WONG 和美国信测为被告于美国当地时间2019年5月31日向美国内华达州的联邦法院提起诉讼;2019年8月22日，OWENS.WONG递交了答辩状，并对公司提起了反诉。

截至目前，此诉讼还在进行当中，尚未有定论。

信测标准方面表示：“上述诉讼不会对公司的财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等产生较大影响。未来，公司将持续保持在可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测、产品安全检测领域的优势，为汽车、电子电气产品和日用消费品等领域客户提供从产品研发到产品销售不同阶段的检测服务。持续为国民经济各行业的质量提升、安全环保等提供综合系统的检测服务，实现成为‘国内领先的综合性检测机构’的目标。”

只是，构不构成影响并不是信测标准能说了算的。一旦败诉，意味着信测标准会失去对美国信测的控制，同时还要承担赔偿及诉讼费用，从而对公司经营业绩产生一定程度的影响。更重要的是，美国信测是截至目前信测标准在海外唯一一家分支机构，诉讼对于其未来国际化的拓展会带来不利影响。

这么看来，信测标准的IPO之路道阻且长。

关键词： 信测标准IPO存隐患