基金三季报披露完毕，受市场震荡影响，主动权益型基金整体表现不佳。据中信建投统计，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金报告期平均业绩分别为-2.52%、-2.71%、-0.38%和-0.97%。但是艰难的投资环境，也给了不少基金证明自己的机会，如北信瑞丰旗下，有多只基金在三季度实现了超5%的增长。

据各基金三季报显示，北信瑞丰产业升级和北信瑞丰健康生活主题灵活配置在报告期内净值增长率均为12.62%，对比各自业绩比较基准，分别实现了16.89%和14.51%的超额收益。此外，北信瑞丰研究精选、北信瑞丰量化优选灵活配置、北信瑞丰优选成长和北信瑞丰中国智造主题报告期内净值增长率分别为8.06%、6.39%、5.70%和5.67%，在各类主动权益型基金整体平均收益均为负值的背景下，显得格外亮眼。

事实上，这些基金不仅短期业绩突出，长期表现也十分给力。如北信瑞丰产业升级成立于2017年6月，现任基金经理陆文凯自2018年6月开始管理，据基金三季报显示，该基金过去三年净值增长率为207.10%，超越业绩比较基准168.04%。成立于2019年9月北信瑞丰量化优选灵活配置，在基金经理程敏的管理下，成立以来净值增长率97.29%，超越业绩比较基准70.55%。

要做到逆市领涨，为持有人带来超额回报，离不开深厚的投研实力，尤其在面对市场板块轮动、风格切换时，能够坚守自己的投资理念更是知易行难。如陆文凯在三季报中指出，一直所坚定奉行“均值回归”，因此2020年报中就明确指出对于“核心资产”这种单纯以大为美、标签化的风格的担忧，并明确提出看好中小市值成长股的策略观点，这些观点在今年初曾受到市场的重大考验——市场进一步加剧龙头溢价效应，并彻底摒弃中小市值公司；但很快这一观点就在今年二季度得以明确验证——中小市值价值与成长因子均开始得到显著修复，同时三季度大部分时间都在强化这一趋势。

展望未来，北信瑞丰权益投资部副总经理程敏表示，从估值来看，当前A股市场估值不算太高，上证综指和创业板指估值仍然处于历史均值以下分位，相较于十年期国债收益率，A股市场目前的估值具有配置性价比。从流动性来看，四季度海外流动性边际收紧，但国内宏观流动性预计维持相对宽松。总体而言，判断四季度A股市场总体震荡向上，同时建议继续关注中长期高景气板块以及前期调整较多、估值回归至相对合理区间的部分超跌行业板块的反弹机会。

关键词： 三季度 型基金 瑞丰