随着2021年进入四季度，《资管新规》过渡期面临结束，理财产品全面净值化即将落地，或将进一步放大传统理财替代的需求。如何在持续震荡的市场中稳中求进，提升资产配置的有效性？能够同时捕捉债市和股市机遇的“固收+”产品自然而然成为广大稳健投资者关注的焦点，从市场表现上便可窥见一斑。

从规模增长来看，据Wind数据显示，截至2021年三季度末，“固收+”基金数量已经迈过1000只大关，市场规模近1.8万亿元。从业绩表现来看，据中金公司统计数据表明，“固收＋”基金整体业绩表现优异，截至2021年二季度，超过94%的“固收+”（二级债基和偏债混合）产品获得了正收益；此外，成立时间超过6个月的基金中，近65%连续两个季度收益为正。

“固收+”产品的收益主要来源于两方面，其一是固收，即债券等固定收益类投资产品；其二来源于“+”，这部分会选择一些股票、可转债等高风险高弹性的权益资产进行投资，博取超额收益。“固收+”产品能够同时兼顾股债两个市场，起到分散风险的作用，为投资者带来更好的投资体验。

作为“老十家”公募机构，鹏华基金深耕固收领域多年，早已培养出了多名经验丰富的战将，并且相继推出了多只精品“固收+”。其中，成绩斐然的股债混合投资能将汪坤凭借实力引人注目。据Wind数据显示，截至2021年11月15日，他的代表作之一鹏华招华一年持有A自2020年8月成立以来净值增长率达7.79%。

业内专业人士表示，相较收益排名，回撤控制更为重要，因此在挑选“固收+”产品时应多关注基金经理的回撤控制能力。这正与汪坤的投资理念不谋而合，在产品运作中，他始终将业绩稳定性放在第一位，控制回撤水平，以股债均衡配置为目标，追求风险调整后收益。具体来看主要关注三方面的收益和风险情况：权益的仓位管理、行业选择及轮动、债券的久期。在行业选择上，他会依据对经济周期的判断进行行业选择以及波动操作；债券方面，以期限匹配策略为主，获取相对稳定的票息收益。

鹏华民丰盈和6个月持有A（011552.OF）正是在如此成熟的方法论下诞生的精品。公开资料显示，债券方面，鹏华民丰盈和着眼于收益安全垫的稳健性，主投高信用债；股票方面，仓位在0-30%，覆盖A股和H股两地市场，捕捉两地机遇的同时，注重将自上而下乘周期和自下而上挑个股相结合。据Wind数据显示，截至2021年11月15日，鹏华民丰盈和年化净值增长率为7.33%，最大回撤仅为-1.22%，而同类产品平均最大回撤为-2.69%。

值得一提的是，由汪坤领衔的鹏华民丰盈和6个月持有期混合基金还入选了民生银行的“民生磐石”系列。据了解，“民生磐石”是由一系列具备理财替代特性的基金产品组成，作为入选产品之一鹏华民丰盈和符合理财替代特性以及各种严苛的产品准入标准，能够充分满足投资者多样化的风险收益需求。作为一种有效的资产配置工具，以鹏华民丰盈和为代表的“固收+”产品或将在居民财富管理中扮演越来越重要的角色。

关键词： 收益 严控 风险